（本文作者为 多空象限，钛媒体经授权发布）
文 | 多空象限
4月2日，第十四届储能国际峰会暨展览会现场，上能电气解决方案中心高级产品经理任虹光，围绕价格走势、产品技术路线、构网型PCS（Grid-Forming）的现状与未来、以及企业市场定位等话题，分享了深刻的行业洞见。
任虹光经理表示，近期储能系统价格上涨趋势有所缓和，此前储能系统大涨主要由电芯价格上涨带动，背后逻辑是头部电芯企业产能扩张滞后、原材料价格大幅上涨与市场需求爆发叠加所导致的短期供不应求。但从长期看，随着头部电芯厂商新产能在今年三季度末至四季度陆续释放，原材料价格的企稳回落，叠加国家及行业对储能度电成本持续下降的诉求，电芯及储能系统价格仍将呈现缓慢下降趋势。
他强调，储能行业已经从“价格驱动”转向“价值驱动”，业主将更关注全生命周期的价值创造和性价比最高，而非初始采购成本最低。
在市场策略上，上能电气坚持采用“品牌营销、品质营销、价值营销”：“以国际一线PCS品牌定位，以创新研发和智能制造培育产品卓越品质，以产品技术和综合服务为客户持续创造卓越价值”。上能电气始终以产品品质为生命线，从不主动参与低价内卷竞争，充分彰显全球一线品牌自信和行业担当。
关于价格和品质的辩证关系，任虹光经理形象地提出了“价格-品质”矩阵：以价格为横坐标、品质为纵坐标，交叉形成四个象限。在目前新能源产业链高度成熟的前提下，在相对合理的价格区间内，高品质-高价格（第一象限）才是国际一线品牌企业的共同理性选择，这意味着企业可以持续投入创新研发、员工激励、智能制造和用户服务能力提升等方面；高品质-低价格（第二象限）只是个别企业在特殊阶段的权宜之计，注定难以持续；低品质-低价格（第三象限）无异于饮鸩止渴，终将被行业高质量发展所唾弃和淘汰；低品质-高价格（第四象限）常见诸相关虚假宣传营销，终将被市场识破并遭到制裁反噬。
当然受制于目前国内价格内卷的大环境，上能电气一方面在国内聚焦高价值细分市场和头部客户，例如大基地配储、独立储能、构网储能、调频储能等；另一方面积极践行出海战略，通过“搭船出海”和“深耕当地”，持续提升品牌国际影响力、海外出货量和利润水平，形成国内和海外双核高效驱动格局。
上能电气的“出海”野望
上能电气对海外市场的执着并非一时兴起。
早在六年前，公司便提前布局中东非市场，经过多年深耕已形成成熟的海外市场布局。目前，公司已完成欧洲、印度、中东、非洲、南美、东南亚、中亚、美国等全球主要光储市场的布局。2026年，上能电气在沙特的本土化工厂也将投入建设，进一步完善其全球化供应链体系。
这种全球化布局的背后，是上能电气扎实的技术积淀。
在逆变器领域，公司产品涵盖集中式及组串式等多种技术路线，具备3kW-8.8MW全功率段产品矩阵。在大储PCS领域，公司坚持集中式和组串式双线并举，具备125kW到13.8MW全功率段产品，以及适应微网的并离网储能系统解决方案、构网型储能系统解决方案等[1]。
构网型PCS是上能电气的差异化利器——公司推出的1750kW专用构网型PCS，搭载行业领先的第二代增强混动构网技术，自身具备3倍/10s构网过载能力，是目前行业首创新品。
在坚持价值驱动的理念下，上能电气目前已在国内储能变流器市场连续四年出货量排名前二。
2025年上半年，公司储能业务毛利率高达27.81%，同比大幅提升8.31个百分点，核心原因正是海外高毛利项目的交付确认[2]。数据显示，2025年上半年上能电气海外业务实现营收9.77亿元，同比增长105.85%，收入占比从去年同期的24.65%提升至44.73%；而国内业务营收同比下降16.81%[3]。海外市场的强劲增长不仅有效对冲了国内市场的波动，更成为公司业绩增长的主要驱动力。
储能出海，各显神通
乘着“国内国际双循环”的出海浪潮，中国储能出海已经从单点突破演进到到集团冲锋，放眼整个中国储能产业，一场规模空前的全球市场争夺战正在上演。
根据CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计，2025年中国储能企业新增海外订单规模366GWh，同比增长144%，订单覆盖了全球超过60个国家和地区，出海的中国储能企业已超过70家。宁德时代、阳光电源、比亚迪和海博思创等核心企业加速出海布局，业务范围辐射欧洲、亚太、拉美、北美、中东等核心市场。
2025年，全球储能系统出货量为421.16GWh，同比增长75.48%，单季系统出货再次达到130GWh的新高。全球前十出货量企业中，中国企业占据8席，分别为阳光电源、比亚迪、中车株洲所、华为、海博思创、远景能源、电工时代和阿特斯[4]。
阳光电源是全球储能出海的标杆，2025年公司全年营收891.84亿元，首次突破800亿大关；净利润135.33亿元，首次站上130亿台阶；储能系统收入372.87亿元，同比增长近五成，正式超越光伏逆变器成为第一大业务板块，海外收入占比首次突破60%。
全球储能市场已形成多极增长格局，欧洲市场受到中东局势发酵、能源政策催化等多重因素驱动，需求持续提升。欧盟委员会主席冯德莱恩指出，中东冲突以来天然气价格上涨50%、石油价格上涨27%，进一步强化户储与工商储刚需属性。阳光电源拟在波兰筹备建设年产20GW光伏逆变器及12.5GWh储能系统的欧洲制造工厂。宁德时代匈牙利工厂一期项目预计2026年建成投产，并已与施罗德集团签署10GWh储能项目合作备忘录。
中东市场正成为中国储能出海的“新高地”，2026年1至2月，我国逆变器出口额合计16.6亿美元，同比增长56.9%。远景高级副总裁田庆军指出，“中东等新兴市场基于国家级能源战略，带动GWh级新能源及配套储能项目需求爆发，形成全球多极增长格局”。招商证券研报分析认为，非美大储市场增量明显，以澳大利亚与意大利为代表，在大规模拍卖推动下，大储需求正在显著增长[5]。
券商普遍看好中国储能出海的长期趋势，中泰证券在其2026年策略报告中指出，PCS领域“格局较优，出海稀缺的独立三方PCS标的”值得重点关注。东吴证券预测，全球储能装机2026年或有60%以上增长，2027-2029年复合增长率达30%-50%。
这些数据共同勾勒出中国储能产业出海的壮阔图景：在光储逆变器市场份，全球前五强中中国企业占了四席。
中美之争，胜负手在产业链
当中国储能企业加速出海时，美国本土储能公司却呈现出“冰火两重天”的态势。这背后既有市场竞争格局的变化，也反映出产业链竞争力的差异。
从财务表现看，中美储能企业的分化趋势日益明显。
特斯拉储能业务在2025年表现亮眼，全年储能营收达127.7亿美元，同比增长27%；储能业务Q4毛利率高达28.7%，毛利润创下11亿美元新高；全球储能部署量达46.7GWh，同比增长49%。特斯拉的上海储能超级工厂于2025年2月投产，规划年产40GWh Megapack，已下线2000台Megapack，产品出口至欧洲、澳大利亚。美国加州工厂满负荷运转，休斯顿工厂计划2026年底投产，规划年产50GWh Megapack。
然而，另一家美国储能巨头Fluence却陷入困境，公司2025财年全年营收23亿美元，较2024财年的27亿美元下降明显；全年净亏损6800万美元，而上年同期净盈利约3040万美元，在实现年度扭亏后再次跌回亏损区间[6]。
Fluence面临的核心问题包括：一是美国本土制造产能爬坡慢于预期，亚利桑那州工厂人员配备不足导致收入确认推迟；二是公司依赖外采电芯和系统部件，议价空间有限，在行业价格下行周期中盈利能力难以提升；三是虽然年化经常性收入达1.48亿美元，但在23亿美元营收体量中仅占6-7%，难以支撑整体利润。
一言以蔽，中美储能企业的竞争，关键在于产业链配套的完善程度。凭借国内强大的产业集群能力，中国储能企业在出海竞争态势中逐渐呈现以下特征：
一是市场份额向中国集中，2026年Q1，阳光电源全球市占率从19%提升至23%；CR5出口市占率同比提升9个百分点至68%。中国企业在全球前十大储能系统出货量企业中占据8席。
二是中国企业的成本优势明显，当前储能系统成本较三年前下降约80%，部分地区度电成本低于2毛钱。这一成本优势主要源于中国完整的产业链配套体系——从电芯、PCS、温控到系统集成，中国企业在每个环节都形成了规模效应和成本竞争力。相比之下，Fluence这类轻资产集成企业难以获得同等成本优势。
三是海外企业的本土化壁垒正在加固，特斯拉凭借Megapack的品牌效应、本土制造和全球产能布局构筑护城河；Fluence则寄希望于美国本土制造的IRA政策红利，但产能爬坡不力导致红利未能如期兑现。海外市场正在通过贸易壁垒设置障碍——美国市场进口关税提升和PFE限制增加了非美储能企业的准入难度，这使得中国企业在出海过程中面临从“卖产品”到“本地化生产”的转型压力。
此外，中国企业出海模式不断升级，招商证券分析认为，中国储能的“出海逻辑”正在升级，从以往依靠成本优势“卖产品”的1.0模式，逐步迈向为客户提供“全生命周期售后与运维服务”的2.0新模式。欧洲与澳大利亚等非美市场在大型拍卖推动下正贡献主要增量，中国企业正在这些增量市场中占据主导地位。
结论
从财务数据、市场份额和竞争态势来看，中国储能企业正处于全球化扩张的黄金窗口期。全球储能装机量持续攀升，中国企业凭借完整产业链和规模成本优势占据主导地位，机构一致看好PCS、系统集成等出海稀缺标的的长期价值。然而，挑战同样不容忽视，海外政策变动风险、贸易壁垒加剧、行业竞争加剧等因素都可能影响出海进程。
正如上能电气任虹光经理所说，储能设备不应成为“成本”，而是“赚钱的工具”——如果储能系统可靠性、调节性能达不到要求，无法发挥储能作为新型电力系统中宝贵灵活性调节资源的本质价值，价格再低也只会成为隐形成本。这正是中国储能出海“从价格驱动到价值驱动”转型的本质逻辑。在中国企业出海的2.0阶段，单纯的硬件价格优势已不足以支撑长期竞争力，技术性能、系统集成能力、全生命周期服务才是决定市场份额的关键变量。
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